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Tips for Taxes
Consejos para los impuestos

Tips for Taxes

Filing taxes. It’s unavoidable and intimidating, especially for those less experienced in doing it. BetterMoneyHabits.com, a free financial resource by Bank of America and Khan Academy, has compiled the following tips to offer guidance.

Five essential steps to tackle taxes

  1. Know your tax bracket

Each bracket of your income is taxed at a different rate. As you make more money, a higher percentage may be owed in taxes. Check out the infographic on decoding your tax bracket at tinyurl.com/he9usay to see how it works.

  1. Know your timeline

The regular tax return filing deadline is April 15. In general, experts recommend filing tax returns earlier rather than later. The earlier you file, the better your chances of avoiding tax-related identity theft, a crime that’s on the rise. Plus, if you’re owed a refund, you will get it sooner.

Additional tip: If you think you need extra time, you can file an extension giving you until October 15. But, if you owe the government money, you still need to pay your estimated taxes in full by April 15 to avoid penalties and interest.

  1. Get familiar with the terms and paperwork

Check out a guide to key tax terms at tinyurl.com/jej6bw8, then start collecting all of the essential information you’ll need, including:

  • W-2s: Sometime in January or February, you should have received a W-2 form from your employer(s). With information on your wages, tips and tax withholdings, this form may contain much of what you need to complete the bulk of your tax return. Watch a video on the anatomy of a W-2 at com/zxyl9cg to gain a better understanding of what the form includes.
  • 1099s: If you earned interest on a savings account or you have income from an investment account, you should also have received a 1099 form from your bank or your broker showing just how much interest, dividends, or capital gains or losses your account has accrued over the past year.

The three main personal income tax forms are the 1040, 1040A and 1040EZ. The simplest of these and a good option if you have a fairly simple financial picture is the 1040EZ. The 1040 and 1040A forms are a bit more complex but offer additional tax credit options if you qualify. Refer to the simple IRS guide at bit.ly/1USNErA to choose and download the right form for you.

  1. Decide how to file

The easiest way to prepare and file your tax return (and to process your refund) is through IRS e-file. E-filing is easily available for those who file on their own or use online programs or tax professionals to prepare their returns. If your adjusted gross income is $60,000 or less, you may be eligible for free online tax-filing services.

  1. Plan year-round

Whether you’re filing independently or working with a tax professional, staying on top of related paperwork all year long will make your life easier during tax season. If you plan to itemize deductions, you probably want to keep receipts for things like charitable donations, job expenses and medical bills. You should keep your paperwork after you file, too. The IRS recommends keeping records for three years.

Also, having a sense of which credits and deductions you may be eligible for can help you save the proper documentation all year and avoid a last-minute scramble. Here are a few to consider: saver’s credit, student loan interest, moving expenses, job search expenses, charitable deductions, freelance expenses, and homeowner’s benefits.

If you think you may qualify for additional credits or deductions, or to follow up on specific questions, check the IRS website at www.irs.gov or call 800.829.1040.

 

Consejos para los impuestos

Presentar impuestos. Es inevitable e intimidante, especialmente para aquellos con menos experiencia haciéndolo. BetterMoneyHabits.com, un recurso financiero gratuito de Bank of America y la Academia Khan, ha compilado los siguientes consejos para ofrecer orientación.

Cinco pasos esenciales para presentar impuestos

  1. Conozca su nivel de impuestos

Cada categoría de ingresos se grava a una tasa diferente. Al hacer más dinero, un porcentaje más alto puede adeudarse en impuestos. Eche un vistazo a la infografía para descifrar su nivel de impuestos en tinyurl.com/he9usay y vea cómo funciona.

  1. Conozca su línea de tiempo

La fecha límite de presentación de la declaración de impuestos regular es el 15 de abril. En general, los expertos recomiendan presentar las declaraciones de impuestos más temprano que tarde. Cuanto antes la presente, mejores serán sus posibilidades de evitar el robo de identidad relacionado con los impuestos, un delito que está en aumento. Además, si se le debe un reembolso, lo recibirá pronto.

Consejo adicional: Si usted cree que necesita más tiempo, puede presentar una extensión que le da hasta el 15 de octubre, pero, si le debe dinero al gobierno, necesita pagar sus impuestos estimados en su totalidad el 15 de abril para evitar multas e intereses.

  1. Familiarícese con los términos y trámites

Revise la guía de términos fiscales en tinyurl.com/jej6bw8, entonces, empiece a recopilar toda la información esencial que necesitará, incluyendo:

  • W-2s: En algún momento en enero o febrero, debió haber recibido un formulario W-2 de su empleador (es). Con información sobre su salario, propinas y retenciones, este formulario puede contener mucho más de lo que necesita para completar la mayor parte de su declaración de impuestos. Vea un video sobre la anatomía de un W-2 en tinyurl.com/zxyl9cg para obtener una mejor comprensión de lo que incluye el formulario.
  • 1099s: Si generó intereses en una cuenta de ahorros o si tiene ingresos de una cuenta de inversión, que también debería haber recibido un formulario 1099 de su banco o su intermediario mostrando hasta qué punto los intereses, dividendos o ganancias o pérdidas de su cuenta de capital se acumularon durante el año pasado.

Las tres principales formas de impuestos de ingreso personal son el 1040, 1040A y 1040EZ. El más simple de estos, y una buena opción si usted tiene una imagen financiera bastante simple, es el 1040EZ. Los formularios 1040 y 1040A son un poco más complejos, pero ofrecen opciones de crédito de impuestos adicionales si reúne los requisitos. Consulte la guía simple del IRS en bit.ly/1USNErA para elegir y descargar el formulario adecuado para usted.

  1. Decida cómo presentarlos

La forma más fácil de preparar y presentar su declaración de impuestos (y para procesar su reembolso) es a través de e-file del IRS. La declaración electrónica está fácilmente disponible para aquellos que la presentan por sí mismos, utilizan programas en línea o profesionales de impuestos para preparar sus declaraciones. Si su ingreso bruto ajustado es de $60,000 dólares o menos, usted puede ser elegible para recibir servicios gratuitos de declaración de impuestos en línea.

  1. Planee todo el año

Ya sea que usted presente de forma independiente sus impuestos o trabaje con un profesional, mantenerse al tanto de los documentos relacionados durante todo el año le hará la vida más fácil durante la temporada de impuestos. Si piensa detallar las deducciones, es probable que desee guardar los recibos de cosas como donaciones benéficas, gastos de trabajo y cuentas médicas. Debe mantener sus documentos después de presentarlos. El IRS recomienda guardar los registros durante tres años.

Además, saber a cuáles créditos y deducciones pueden ser elegible le ayudará a guardar la documentación apropiada durante todo el año y evitar una confusión de última hora. Aquí están algunos a considerar: intereses de los préstamos estudiantiles, ahorro de crédito, gastos de mudanza, gastos de búsqueda de empleo, deducciones caritativas, gastos independientes y beneficios de propiedades.

Si usted cree que puede calificar para créditos o deducciones adicionales, o para dar seguimiento a preguntas específicas, revise el sitio web del IRS en www.irs.gov o llame al 800.829.1040.

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