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New hotel to come to Washington Heights

Story by Robin Elisabeth Kilmer and Sherry Mazzocchi
Photos by Robin Elisabeth Kilmer

Eliardy López wasn’t convinced.

He looked up and down his block on West 168th Street.

“I see the schools, I see the hospital,” he said. “There’s a grocery store, restaurants, but I don’t see a hotel.”

That is soon to change.

On Tues., Jul. 30th, local elected officials, developers and staff from Columbia University Medical Center gathered at 514 West 168th Street to break ground on the area’s latest construction project: a hotel.

A new $22 million-dollar hotel is slated to rise from this vacant lot on West 168th Street
A new $22 million-dollar hotel is slated to rise from vacant lot on West 168th Street.

“The new development coming to 168th Street will benefit our community in numerous ways,” said Assemblymember Gabriela Rosa.

“It will help to support important pillars of our community such as Columbia University Medical Center, New York Presbyterian Hospital, and the New Balance Track and Field Center at the Armory. It will also demonstrate to visitors that Washington Heights is an exciting and vibrant destination filled with culture, art and history.”

The hotel is a collaboration between Oskar Brescher and Ari Sherizen.

Sherizen is an operating partner for EDGE Property Group and Brescher is director of real estate development and has been in the business since 1974. He has developed several hotels in Manhattan, including the W New York Downtown Hotel and Residences—which features a $40 million duplex penthouse that is the highest priced listing in the Financial District.

The Washington Heights hotel would mark the first time either of the two develop and own a hotel.

The hotel will offer 54 hotel rooms and five floors of medical offices and 40,000 square feet of space within 11 stories, making it taller than the other residential buildings in the area.

The $22 million project will be a select service, three-star hotel, said Brescher.

The Upper Manhattan Empowerment Zone (UMEZ) has been working with the partners on the deal for more than a year.

The project is expected to add 50 construction jobs and take about a year to complete. The hotel is projected to add a combination of full and part-time jobs totaling 25 full-time equivalent jobs.

Thirty five percent of those jobs will be sourced in the surrounding community, said Hope Knight, COO of the Upper Manhattan Empowerment Zone.

The developers owned the property for more than a year before the groundbreaking ceremony.

“This fits in with the community,” said Oskar Brescher (right) with fellow developer Ari Sherizen.
“This fits in with the community,” said Oskar Brescher (right) with fellow developer Ari Sherizen.

Arranging the financing was a complex process.

“Capital markets are very gummed up and it’s still hard to get funding for construction projects,” said Knight.

Lending in the capital markets has dried up significantly since 2008.

UMEZ invested approximately $2.2 million in the project.

The bulk of the hotel’s financing comes from the Immigrant Investor Program.

Congress enacted the program, also called EB-5 financing, in 1990.

It allows capital investment by immigrant investors.

The program sets aside 3,000 green cards every year and makes them available for foreign investors who invest in capital projects.

In order to obtain a green card, each investor must make a capital investment between $250,000 to $500,000 (depending on the project’s location) and the resulting investment must create 10 U.S. jobs.

After being cleared by Homeland Security, investors receive a conditional green card good for two years.

When the jobs are confirmed, they are given a permanent green card.

Approximately 80 percent of the project was funded through the EB-5 program.

Several foreign individual investors loaned increments of $500,000 to $1,000,000 for the project.

Council member Ydanis Rodríguez supports the development.
Council member Ydanis Rodríguez supports the development.

Knight said that the EB-5 investors are unknown and the part of the deal was arranged by a separate entity and processed by Homeland Security.

“It’s an interesting financing facility,” she said. “It takes a little longer for that financing to go through.”

The developers have already purchased the land, a vacant parking lot, and are providing $2.2 million for the hotel’s construction.

The lot sits on commercially zoned space that does not have a maximum height limit. Brescher said that he and Sherizen had trouble finding space for the project further south, by Columbia’s main campus, and thus took their search to Washington Heights.

“There’s almost no land zoned for commercial use,” said Brescher, who seemed amazed at being able to find the lot. “It was like walking around with a divining rod and it came up heads at this property.”

The hotel, which remains nameless, is expected to open next year.

Brescher and Sherizen expect it to be patronized by the families of patients in New York Presbyterian Hospital, as well as lecturers, academics and students affiliated with Columbia University Medical Center (CUMC) and Yeshiva University, and athletes who are competing at the New Balance Track and Field Center at the Washington Heights Armory.

Local resident Eliardy López said the hotel would spice up the neighborhood.
Local resident Eliardy López said the hotel would spice up the neighborhood.

Yankee Stadium, a major tourist draw, is also nearby.

Ross Frommer, Vice President for Government and Community Affairs, and Associate Dean of CUMC, said there is abundant reason for tourists and visitors to come north.

“Washington Heights is an active and vibrant community with a lot going on,” he said.

“This fits in with the community,” agreed Brescher.

“This hotel is so important because it is two blocks from the hospital,” said Councilmember Rodríguez. “The hotel will be much more convenient for families of patients.”

Sherizen said the lease that will go to the future occupant of the first five floors of the building are “required to make the best effort to hire within the community.”

While López, who lives across the street from the site, hopes that more vacant lots can be used for affordable housing, he said he looked forward to the hotel nonetheless.

“It’ll spice up the neighborhood,” he said.

Llega nuevo hotel a Washington Heights

Historia por Robin Elisabeth Kilmer y Sherry Mazzocchi
Fotos por Robin Elisabeth Kilmer

Eliardy López no estaba convencido.

Miró su bloque hacia arriba y hacia abajo en la Calle 168.

“Veo las escuelas, veo el hospital”, dijo el. “Hay una tienda de alimentos, restaurantes, pero no veo un hotel”.

Eso va a cambiar pronto.

El martes, 30 de julio, oficiales electos, desarrolladores y empleados del Centro Médico de la Universidad Columbia se reunieron en el 514 de la Calle 168 para poner la primera piedra del último proyecto de construcción: un hotel.

“El nuevo desarrollo que viene para la Calle 168 beneficiará nuestra comunidad de muchas maneras”, dijo la Asambleísta Gabriela Rosa. “Ayudará a apoyar importantes pilares de nuestra comunidad tales como el Centro Médico de la Universidad Columbia, el Hospital New York Presbyterian y la nueva Pista y Campo ‘New Balance’ en el Armory. También le demostrará a los visitantes que Washington Heights es un emocionante y vibrante destino lleno de cultura, arte e historia”.

El hotel es una colaboración entre Oskar Brescher y Ari Sherizen.

Sherizen es un socio operativo de EDGE Property Group y Brescher es director de desarrollo de bienes raíces y ha estado en el negocio desde el 1974. Ha desarrollado varios hoteles en Manhattan, incluyendo el Hotel W New York Downtown y Residences – el cual presenta un ‘penthouse’ doble de $40 millones que es el precio más alto listado en el Distrito Financiero.

El hotel en Washington Heights marcaría la primera vez que cualquiera de los dos desarrolle y sea dueño de un hotel.

“Esto encaja con la comunidad”, agrego Oskar Brescher (derecha) con co-desarrollador Ari Sherizen.
“Esto encaja con la comunidad”, agrego Oskar Brescher (derecha) con co-desarrollador Ari Sherizen.

El hotel, programado para la Calle 168, ofrecerá 54 habitaciones y cinco pisos de oficinas médicas y un espacio de 40,000 pies cuadrados dentro de 11 pisos, haciéndolo más alto que los otros edificios residenciales en el área.

El proyecto de $22 millones será uno de servicio selecto, un hotel de tres estrellas, dijo Brescher.

La Zona de Empoderamiento del Alto Manhattan (UMEZ, por sus siglas en inglés), la cual ha estado trabajando con los socios en el proyecto por más de un año.

Se espera que el proyecto agregue 50 empleos en la construcción y tome alrededor de un año en completarse.

El hotel está proyectado para añadir una combinación de puestos de trabajo de tiempo parcial y completo por un total de 25 puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo. Treinta y cinco por ciento de los puestos de trabajo serán cubiertos por la comunidad circundante, dijo Hope Knight, Directora de Operaciones de UMEZ.

Los desarrolladores han sido dueños de la propiedad desde más de un año.

“Washington Heights es una comunidad activa y vibrante con mucha actividad”, dijo Ross Frommer, vicepresidente de Asuntos Gubernamental y Comunales, Decano Asociado del Centro Médico de la Universidad Columbia.Organizar el financiamiento fue un proceso complejo.

“Los mercados de capital son muy engomados y es difícil conseguir financiamiento para los proyectos de construcción”, dijo Knight.

Los créditos en los mercados de capital han disminuido significativamente desde 2008.

UMEZ invirtió aproximadamente $2.2 millones de dólares en el proyecto.

La mayor parte del financiamiento del hotel proviene del programa ‘Immigrant Investor.’

El Congreso aprobó el programa, también llamado EB-5 financing, en 1990.

Permite la inversión de capital de inversionistas inmigrantes.

El programa deja de lado 3,000 permisos de residencia cada año y los pone a disposición de los inversionistas extranjeros, quienes invierten en proyectos de capital.

Con el fin de obtener un permiso de residencia, cada inversor debe hacer una inversión de capital de entre $250,000 a $500,000 dólares (dependiendo de la ubicación del proyecto) y la inversión resultante debe crear 10 empleos estadounidenses.

Después de ser aprobado por Homeland Security, los inversores reciben un permiso de residencia condicional válido por dos años.

Cuando se confirman los trabajos, se les da un permiso de residencia permanente. Aproximadamente el 80 por ciento del proyecto fue financiado a través del programa EB-5. Varios inversionistas extranjeros individuales prestaron de $500,000 a $1,000,000 de dólares para el proyecto.

El Concejal Ydanis Rodríguez apoya el proyecto.
El Concejal Ydanis Rodríguez apoya el proyecto.

Knight dijo que los inversionistas EB-5 son desconocidos y la parte del acuerdo fue organizada por una entidad independiente y procesada por Homeland Security.

“Es un mecanismo de financiamiento interesante”, dijo. “Se necesita un poco más de tiempo para que el financiamiento pase”.

Los desarrolladores ya compraron la tierra, un lote de estacionamiento vacío, y están proporcionando $2.2 millones a la construcción del hotel.

El lote se encuentra en una zona comercial que no tiene un límite de altura. Brescher dijo que el y Sherizen tuvieron problemas encontrando un espacio para el proyecto más hacia el sur, por el recinto principal de Columbia, y por lo tanto llevaron su búsqueda a Washington Heights.

“Casi no hay zonas para uso comercial”, dijo Brescher, quien parecía sorprendido de haber podido encontrar un lote. “Fue como caminar por los alrededores con una varilla de zahorí y se detuvo en esta propiedad”.

El hotel, el cual todavía no tiene nombre, se espera que abra el próximo año. Brescher y Sherizen espera que sea patrocinado por las familias de pacientes del Hospital New York Presbyterian, como también profesores, académicos y estudiantes afiliados al Centro Médico de la Universidad Columbia (CUMC, por sus siglas en inglés) y la Universidad Yeshiva, y atletas que estén compitiendo en el nuevo Centro de Pista y Campo ‘New Balance’ del Armory en Washington Heights. El Estadio de los Yankees, una principal atracción turística, también está cerca.

“Animará el vecindario”, dijo residente Eliardy López.
“Animará el vecindario”, dijo residente Eliardy López.

Ross Frommer, vicepresidente de Asuntos Gubernamental y Comunales, Decano Asociado del CUMC, dijo que hay abundantes razones para que los turistas vengan al norte.

“Washington Heights es una comunidad activa y vibrante con mucha actividad”, dijo el. “Esto encaja con la comunidad”, agrego Brescher.

“Este hotel es bien importante porque está a dos bloques del hospital”, dijo el Concejal Rodríguez. “El hotel sería de mucha conveniencia para las familias de los pacientes”.

Sherizen dijo que las rentas que irán a los futuros ocupantes de los primeros cinco pisos del edificio se “requiere hagan el mejor esfuerzo de emplear dentro de la comunidad”.

Mientras que López, quien vive al otro lado del lugar, espera que más lotes vacíos sean utilizados para viviendas asequibles, dijo que sin embargo espera el hotel.

“Animará el vecindario”, dijo el.

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