Teaching Your Kids About Money
By Carolina Pichardo
Tax season may be done, but dollar-and-cents sense is important year-round – for everyone in the family.
One of the most significant and lasting lessons parents can pass on to their children is how to save and invest their money.
We spoke to the president of the only youth bank in the U.S., Rich Martínez, on what parents can do to teach their children the value of a dollar.
Martínez is the President and CEO of Young Americans Center for Financial Education, based in Denver, Colorado, and the only known bank in the world that caters to youths between the ages of 3-21.
Launched in 1987, the Young Americans Center is an FDIC-insured bank that works not only provides savings and checking accounts to children and young adults, but also allows helps them start their own business, take out business and school loans, etc.
They also provide Saturday classes on Money Matters, and Summer Camp for those wanting to learn more.
“Everything,” Martínez says, “is focused so that all transactions are an educational opportunity.”
He would know.
Prior to this post, he was on the finance and banking side of things for over a decade – plus, he also has a 13-year-old daughter and 9-year-old son to consider.
Know When to Start
While the Young Americans Center works with children as young as 3 years old, although Martínez suggest parents wait until their children is approximately 12 years old to get into abundant detail on how to manage money. Still, you can tailor small lessons about how money is being spent or saved even at an early age. Says Martínez: “Discuss realistically what’s expected of them and create ways for them to learn.”
Demystify the Experience
Banks and banking can feel intimidating, even for adults.
For kids, the experience can also be overwhelming.
Consider bringing your child into your local branch for a visit when you next need to handle your finances. But rather than keeping them occupied with a coloring book or your smart phone, consider involving them in the conversation. Be sure to talk to your local branch’s staff first and see what best fits the kind of dialogue you want to have with your child. Schedule an appointment and run through a couple of different scenarios at home.
Ask your child what they would do with money the family might have earned or saved, and use terms they can begin to become comfortable with.
“It is going to do good to take them to the bank and have a conversation about the products,” explains Martínez. Find ways to create a powerful experience.
This might be the toughest challenge for most parents, especially if your financial literacy know-how is not the best to begin with.
The reality is most adults have debt, whether it’s due to college, credit card or other personal loans.
Martínez emphasizes that we have to be good role models for our kids.
Being truthful is a good starting point. ”
Each person has a different value they place on different things,” he says. “What happens when you buy something?”
In other words, explain to kids that just because the money’s there for something – be it cash or credit – does it really mean you have to buy it.
“We choose to not buy that,” you can say.
“Sit down with them and count the money,” he says, to help them understand how far it really stretches. Families on a limited budget (who isn’t?), as well as those still trying to rebuild their credit, can use these opportunities to educate their kids on money.
“Don’t underestimate your child’s ability to understand, and ability to absorb,” he adds. “It really is a process of addition and subtraction.”
Learning Opportunities
Allowances: This is a great opportunity for parents to teach their kids to manage money. “It’s their own money, and they’re allowed to make mistakes.” That means if they spend it, they’ve spent it – until the next round.
Cash-in-an-Envelope System: Create envelopes for each expense in the house and add a budget amount in cash for that specific activity, such as food, take-out, outdoor activities. If the money for one field is spent, the question becomes what other field could suffer a “loan” until the next round of refills? “Go through those cycles,” Martínez says. “These decisions and counting helps them understand.”
Read Credit Card Statements: Sit with your kids and go over the credit card statements, banking and other financial statements periodically and go over line items. “Kids are smarter than we think,” Martínez adds.
529 College Savings Plans: Although a great start, college savings and similar plans may be harder to understand at first, as they may seem too abstract. “Kids can’t touch it,” Martínez says, which diminishes its immediate learning value. To help augment their appreciation, show them images of college campuses, books and an older student, explaining that the costs will be ones you all need to start saving for now.
All in all, teaching children about money and how we spend and save is another experience that will prove formative – and lasting.
Make it make sense for your own family, and soon you’ll be talking more than piggy banks and change.
Enseñando a su niños sobre el dinero
Por Carolina Pichardo
La temporada de impuestos puede que haya terminado, pero el sentido de los dólares y los centavos es importante durante todo el año para todos en la familia.
Una de las lecciones más importantes y duraderas que los padres pueden transmitir a sus hijos es cómo ahorrar e invertir su dinero.
Hablamos con el presidente del ‘Young Americans Center for Financial Education,’ el único banco para jóvenes en los EE.UU., Rich Martínez, sobre qué pueden hacer los padres para enseñar a sus hijos a valorar de un dólar.
Martínez es el presidente y CEO del centro con sede en Denver, Colorado, y el único banco conocido en el mundo que atiende a jóvenes entre las edades de 3 y 21 años. Young American Bank es un banco asegurado por la FDIC, lanzado en 1987, que no sólo ofrece cuentas de ahorros y cheques a los niños, sino que también les ayuda a iniciar su propio negocio, obtener préstamos comerciales y escolares, etc.
También ofrecen clases sabatinas sobre asuntos de dinero y campamentos de verano para aquellos que quieran aprender más.
“Todo”, dice Martínez, “se enfoca de manera que las transacciones sean una oportunidad educativa”.
Antes de este puesto, él estuvo en el lado de la banca y las finanzas por más de una década, también tiene una hija de 13 años de edad y un hijo de 9.
Saber cuándo empezar
El ‘Young Americans Center’ trabaja con niños a partir de 3 años de edad, aunque Martínez sugiere que los padres esperen a que sus hijos tengan aproximadamente 12 años para entrar en grandes detalles.
Sin embargo, sin importar la edad, puede adaptar pequeñas lecciones sobre cómo el dinero se gasta o se ahorra. “En realidad”, dijo Martínez, “sólo hable de lo que espera de ellos y busque formas para que aprendan”.
Desmitificar la experiencia
Los bancos y las actividades bancarias pueden ser intimidantes, incluso para los adultos. Para los niños, la experiencia puede ser abrumadora.
Al introducir a sus hijos a la banca, asegúrese de hablar con el personal de su oficina local primero y ver qué es lo que mejor se ajusta al tipo de diálogo que desea tener con su hijo.
Haga una cita y revise diferentes escenarios en casa. Pregunte a su hijo lo que desea hacer con el dinero que se ha ganado o que ha ahorrado y utilice términos con los que pueda empezar a sentirse cómodo.
“Será muy positivo llevarlo al banco y conversar acerca de los productos”. Encuentre maneras de crear una experiencia poderosa.
Rinda cuentas a sus hijos
Este podría ser el reto más difícil para la mayoría de los padres, especialmente si su conocimiento de la cultura financiera no es el mejor, para empezar. La realidad es que la mayoría de los adultos tienen deudas, ya sea universitarias, tarjetas de crédito u otros préstamos personales.
Sin embargo, Martínez subraya que tenemos que ser buenos modelos para nuestros hijos. Ser honesto es un buen punto de partida. “Cada persona tiene valores diferentes que le dan a cosas diferentes”, dice. “¿Qué sucede cuando usted compra algo?”. En otras palabras, explique a los niños que el hecho de que el dinero esté ahí – ya sea en efectivo o tarjetas de credito – ¿significa realmente que tiene que comprarlo?
“Decidimos no comprar ese”, les puede decir.
“Siéntese con ellos y cuente el dinero”, dijo y hágales comprender lo mucho que realmente se estira. Las familias de bajos ingresos, así como los que siguen tratando de reconstruir su crédito, tienen la mejor oportunidad de educar a sus hijos sobre el dinero.
“No hay que subestimar la capacidad de los niños para entender, tampoco su capacidad de absorber”, añadió. “Realmente es un proceso de suma y resta, y una historia de la vida real que completar”.
Oportunidades de aprendizaje
Mesadas: esta es una gran oportunidad para que los padres enseñen a sus hijos a administrar el dinero. “Es suyo y debe permitírseles cometer errores”. Eso significa que si se lo gastan, no tendrán más hasta la siguiente ronda.
Sistema de sobres y efectivo: crear sobres para cada gasto en la casa y añadir un presupuesto en efectivo para actividades específicas, como alimento, comida para llevar, actividades al aire libre. Si el dinero para un área se gasta, ¿qué área podría sufrir un “préstamo” hasta la próxima ronda de recarga? “Vaya a través de los ciclos”, dice Martínez. “Estas decisiones y cuentas ayudan a entender.”
529 planes y de ahorros: Existen 529 planes de ahorros universitarios, si bien un buen comienzo para ellos, puede ser más difícil de entender, ya que parece demasiado abstracto. “Los niños no pueden tocarlo”, dice Martínez, lo que agota su proceso de aprendizaje del valor del dinero. En su lugar, muéstreles imágenes de los campus universitarios, libros y un estudiante mayor, explicándoles que los costos serán tantos que todos tendrán que empezar a ahorrar desde ahora.
Lea estados de cuenta: siéntese con sus hijos y repase las cuentas de las tarjetas de crédito, bancarias y otros estados financieros de vez en cuando. “Los niños son más inteligentes de lo que pensamos”, añade Martínez.
Con todo, enseñar a los niños sobre el dinero y cómo gastar y ahorrar es otra experiencia que resultará formativa y será duradera. Asegúrese de que tenga sentido para su familia, y pronto estará hablando de más que alcancías y cambio.
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